SLR클럽 원문링크 m.slrclub.com/v/hot_article/1282641
2016년 3월 아이슬랜드를 방문하여 찍은 사진입니다. 눈 덮인 평원에서 휘어지는 도로에서 과연 이 도로가 어디로 가는지 판단하기 어려워 보입니다. 마찬가지로 지금 주식시장 장세가 과연 어디서 와서 어디로 가는지 판단하기 쉽지 아니 합니다. 이번 글에서는 조금 큰 대세적인 관점에서 논하여 보겠습니다.
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출처 구글
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미국 증시가 기침을 하면 한국 증시는 독감에 걸립니다. 더구나 금투세 불확실성이 수급에 나쁜 영향을 미쳐 코스닥은 이미 빈사 상태입니다. 저번주 금요일 미국 증시가 하락 마감함에 따라 한국 증시도 주초 추가 하락이 불가피합니다. 신용 반대 매매도 추가로 나올 가능성이 있습니다. 그러나 코스피는 이미 가치 상으로는 바닥으로 가 있기 때문에 주 후반에는 안정될 가능성이 있다고 봅니다.
출처 야후 파이낸스
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1995년 부터 장기 차트를 보면 미국 닷컴 거품이 꺼진 후 한국 증시도 2003년 까지는 고전을 하였지만 그 이후 중국의 미국 수출 붐 덕을 보면서 2007년말까지 한국 증시는 화려한 비상을 합니다. 그 때 주도주가 조선, 화학, 철강 등이었습니다. 그러나 서브프라임으로 2008년 폭락 후 2009-2010년 사이 큰 반등을 한 이후 10년 동안 지수는 박스권이었습니다. 다만 코로나 전염병 이후 미국 연준이 유동성을 풀고 나서 한국 증시는 2020년 하반기 부터 2021년 7월 까지 뜨거웠습니다. 그때가 카카오 주가가 17만원까지 가기도 하였습니다. 그러나 그 이후 한국 증시는 다시 박스권으로 돌아 왔고 다만 올해 상반기에는 반도체, 전력. 식품, 화장품, 밸류업 주식으로 호조를 보였지만 7월 부터 미국 증시의 여파와 금투세 우려로 다시 큰 조정을 보이고 있습니다.
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선진국과 같은 체계로 가고 공평 과세를 하기 위해 금투세를 일부 수정하여 시행하여야 한다는 야당의 주장에 대해 한국 주식을 거래하는 다수는 동의하지 아니하고 있습니다. 미국 증시가 주주들의 위한 배당과 자사주 소삭으로 꾸준히 지수가 올라 가는 것에 비하면 한국 증시는 아직도 장치 산업으로 주가 대비 리턴이 작고 주주에 대한 환원이 부족합니다. 더구나 미국에서 인공지능 거품론이 있으면서 반도체 주가가 흔들리는 상황에서 금투세를 도입한 다는 것은 주식시장의 추가 폭락을 일으켜서 거래세만 줄어들 가능성이 높습니다.
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미국 증시가 고속도로면 한국 증시는 비포장 도로입니다. 만약 금투세가 강행 될 경우 대부분의 자산가들은 한국 증시를 떠나 미국이나 인도와 같은 향후 성장성이 좋은 시장으로 떠날 가능성이 높습니다. 결구 지금 시점에서 금투세 강행은 무리입니다. 2년 유예를 하고 충분한 제도 보완 이후 시행이 바람직 하다고 봅니다.
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9월 한국 증시는 미국 9월 증시는 경기 침체 우려, 연준의 금리 인하 범위, 미국 대선 토론, 일본 엔 캐리 불활실성으로 혼돈 상태인 가운데 미국 증시보다 더 한 독감을 앓을 가능성이 높습니다. 당분간은 위험 관리가 우선되어야 할 것입니다.
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저번주 금요일에는 최근 상승세를 보이던 2차전지 및 헬스케어(바이오 및 제약) 주식들도 조정을 받았습니다. 추격 매수를 잘 못 하면 물리기 쉬운 장세입니다. 다만 10월 이후 미국 대선 향방이 정하여 질 경우 연말 미국 허니문 랠리를 따라 갈 가능성은 있어 저평가된 우량주의 경우에는 지금 손절도 바람직하지 아니 합니다. 신용을 과다하게 사용한 경우가 아니면 당분간 관밍이 바람직합니다.
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적절히 위험 관리하면서 성투하시기 바랍니다.
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